搜狐(NasdaqSOHU)今日發表了未經審計的2024年第四季度及全年財報。數據顯示，搜狐2024年四季度營收477億美元，同比增長24%，環比增長11%；歸屬于公司的凈賠本為2024萬美元，而上一年同期凈利潤280萬美元，上季度凈賠本為2700萬美元。2024年全年營收17億美元，同比增長19%；歸屬于公司的凈賠本為167億美元，上一年凈賠本為153億美元。
財報發表后，搜狐董事會主席兼CEO張朝陽、聯席總裁兼CFO余楚瑗、暢游聯席CEO陳德文、搜狗CEO王小川、搜狐副總裁兼搜狐視頻COO鄧曄等召開電話會議，解讀財報核心，并答覆解析師提問。
以下為解析師會議重要內容：
瑞信解析師史家龍(Jialong Shi)：首要要恭搜狐挪動端營收展示令人昂揚的增長態勢。我想問一下，小川提到過搜狗擁有17%的搜索營收功勞占比，假如依照用戶流量來算計，挪動端搜索占總搜索量的比重大致為幾多？挪動端流量的來歷重要是哪里？搜狗的應用程序還是其他的挪動端產品？
王小川：我先來往答第二個疑問，挪動搜索的流量大部門是來自跟遊戲合作后的遊戲用戶產生的搜索量，此中較大一部門是來自瀏覽器。我們挪動搜索的流量比例臨時不公布，大致占總量的小一半。
瑞信解析師史家龍(Jialong Shi)：我還有另一個關于公司開支方面的疑問。請問公司控制層可否示知公共2024年視頻內容方面的預算？
張朝陽：我們不便公然公司2024年在視頻內容方面的具體預算。但我在這里可以通知大家，《中國好歌曲》的版權買入成本使得本年第一季度面對一個豪情的營業成本，但預測在隨后的幾個季度中，這一成本將會有所下降。
美銀美林解析師梁偉亮(Eddie Leung)：我有一個關于商務廣告方面的疑問。搜狐2024年品牌廣告主的預算如何？與上年比擬有哪些不同？
張朝陽：你是指視頻還是門戶現金 娛樂城網站的廣告主？
美銀美林解析師梁偉亮(Eddie Leung)：所有在線廣告主的預算。還有，媒體平臺的廣告主是否會面對傳統商務廣告模式的壓力？
張朝陽：廣告業的主流趨勢勢必會從電視廣告轉向視頻廣告。對于門戶網站廣告主來說，他們現在對挪動設施以及應用軟件的前景很看好。
美銀美林解析師梁偉亮(Eddie Leung)：請問張博士，當您提到關于挪動端廣告機緣時，您以為用戶更傾向于按功效付費還是按時間付費？
張朝陽：兩者都有。容我先答覆完之前的疑問，根本上，人們都很看好挪動端應用程序，廣告空間已被連續不斷擴大，由於人們每日採用手機的時間往往過份10小時，而操縱PC的時間僅為2小時，所以廣告主在挪動端推廣廣告的持效性相對長。廣告主對挪動端的品牌推廣很有嗜好，由於手機屏幕較PC小，且便于隨時隨地瀏覽，假如在用戶閱讀界面上顯示廣告條或鏈接，將更容易提拔用戶對品牌效應的感知才幹。搜狐依然在連續不斷努力發展整體廣告系統，但願給那些期盼通過挪動廣告提拔著名度的中小企業，以及挪動端門戶網站的O2O應用軟件提供一個遼闊的平臺。
八六證券解析師Joanne Lin：第一個疑問關于挪動端媒體平臺業務的廣告營收。先條件到過三分之一搜狐媒體門戶網站營收來自挪動端，上季度這一比例為幾多？如何據此預計本年挪動端營收的增長？
張朝陽：事實上，這一增長是相當迅猛的。2024年第三季度為20%，第四季度為三分之一，預測2024年第一季度可達40%，并在全年提拔至50%。搜狐現在正處于兩大過度轉型期：首要，流量結構發作變化，在PC端流量維持平穩的同時，挪動端流量實現激增；其次，曾經的PC端廣告主正連續不斷向挪動端邁進，搜狐現在正大力發展挪動端廣告系統以吸引更多來自PC門戶網站的新客戶。
八六證券解析師Joanne Lin：第二個疑問，2024年第四季度，搜狐是否從挪動端媒體平臺獲得一些營收，哪怕很少？
張朝陽：很少很少，幾乎為零。
巴克萊資源解析師艾麗西亞雅普(Alicia Yap)：我有幾個關于搜狗的疑問。首要，搜狗本季度的廣告主數目為幾多？其次，搜狗依然從搜索流量中獲益嗎？假如沒有，今后是否存在任何改良措施？最后，2024年搜狗實現近8%的毛利率，那麼其未來合乎邏輯的凈利潤率區間是幾多？
王小川：首要，搜狗第四季度廣告主到達六萬個，環比增長8%。現在沒有考慮將內容搜索商務化，我們更多的是但願通過產品不同化，使得搜狗搜索軟件有更大的競爭力，帶動搜狗搜索整體的不同化和發展。2024年重要的任務還是增加用戶及市場份額，特別是在挪動互聯網領域，所以在研發和市場推廣方面會連續增加投入，因此利潤率可能會有波動，可是絕對金額會跟著收入規模相應擴大。
張朝陽：我再增補一句，搜索結局會自動出目前默認網頁上，促進了網頁搜索流量增長，間接提拔了搜狗的營收線上娛樂城登入攻略。
巴克萊資源解析師艾麗西亞雅普(Alicia Yap)：可否談談搜狗未來兩年合乎邏輯的凈利潤率區間？
王小川：我們臨時沒有該方面的數字策劃。
張朝陽：搜狗是一個代表的搜索引擎，假如你研究過其他的搜索引擎，就會發明它們的邊際利潤范圍較恒定，總之一句話：不太高。
中金公司解析師Natalie Wu：2024年搜狐將繼續大力推廣搜狗，那麼具體市場營銷手段有哪些？將會有預裝、線下品牌廣告以及其他雷同戰略嗎？這部門的預算大約有幾多？
王小川：無線端的渠道推廣更多是通過預裝，2024年將加大預裝本身的數目。我們不披露具體的金額和策劃。品牌方面還是策劃加大投入，由於我們已具備與競爭對手差異的不同化的內容。
中金公司解析師Natalie Wu：搜狐正連續連續不斷致力于房地產市場的營銷，那麼其相關業務Focuscn是否有任何復蘇端倪？本年的增長趨勢如何？
余楚瑗：Focuscn房地產業務第四年營收實現回暖，然而第一季度通常是房地產業的淡季，所以現在預計本年隨后幾個季度的房地產市場走向還為時尚早。此外，眾所周知，房地產市場受政策驅動因素的陰礙最為嚴重。
高盛解析師方非(Fei Fang)：第一個疑問，就每次點擊代價(CPC)和每千次搜索收入(RPM)參數而言，搜狗挪動端與PC端的變現才幹有何區別？第二個疑問，假如對各個行業廣告主的需求進行分類，熟強熟弱？
王小川：就現在來看，挪動端廣告變現的RPM是一個與PC端連續不斷相近的過程，其整個模式及客戶類型與PC端極度雷同。因此，包含有醫療、電商、游戲、商務服務和招商在內的前五大廣告主跟PC端也是重合的。
高盛解析師方非(Fei Fang)：張博士，您強調了搜狐在諸如暢游和Focuscn房地產等差異商務部分進行成本縮減的場合，也提到了這一成本壓縮舉措將會在2024年頭見成效，可否談談更多具體細節？以及預計一下搜狐本年的盈利才幹？
張朝陽：在2024年后期與2024年第一季度，搜狐進行了一些列內部革新，根本上圍繞著暢游、搜狐汽車、Focuscn房地產以及編制團隊的裁員展開。較上年員工數的最高點而言，本年第一季度已實現裁員30%。另有，由于《中國好歌曲》的版權買入以及前季度成本攤銷，本年第一季度的視頻內容成本會很高，但在隨后的季度里將逐步減低。搜狐策劃以起碼的買入電視劇和綜藝節目版權的合乎邏輯開銷，來保持現有的市場份額。假如搜狐需要買入昂貴的視頻內容，公司勢必會采用特有的市場營銷戰略與所有門戶網站平臺來實現支出最低化，這樣一來我們依然比競爭對手破費少。與此同時，增加包含有用戶生成內容(UGC)與技術制作內容(PGC)在內的自制內容視頻的上傳。
摩根士坦利解析師George Meng：我有幾個關于搜狐視頻業務方面的疑問。搜狐挪動端(流量占比60%)對視頻總營收的功勞率為幾多？本季度我樂網56的增值功勞率如何？先條件到搜狐本季度也許會賠本5000萬美金，隨后幾個季度成本會減低，那麼視頻業務全年賠本預測為幾多？視頻行業的競爭者連續增加，其終極結局是什麼？這一結局最快何時出現？
張朝陽：挪動端對視頻總營收的功勞占比為三分之一，這一比例有望連續增長，但其增長速率沒有媒體平娛樂城遊戲即時玩家回饋臺(功勞占比註冊金 娛樂城50%)快。《中國好歌曲》的版權買入和前季度成本攤銷導致本年第一季度視頻內容成本的提高，所以無法基于第一季度的成本支出進行賠本預算。視頻行業競爭的終極結局是市場上技術制作內容(PGC)的多元化，雷同YouTube模式。逐漸完善的廣告系統將使得廣告主以低成本進行品牌推廣，并充分體現P2P專業的優勢。此外，視頻網站還將提供雷同付費影戲等更多的付費服務。
摩根士坦利解析師George Meng：請再簡要談一下我樂網和付費服務雙方面的功勞。
張朝陽：我樂網對搜狐技術制作內容(PGC)的發展功勞卓著，然而對公司營收卻協助甚微。固然現在付費服務種類并不多，但搜狐已經推出了一些高水準國際化的內容服務，也許2024年這些服務將會成為主娛樂城幣商流。
德意志銀行解析師薇薇安郝(Vivian Hao)：搜狐是否將Focuscn房地產網站從垂直門戶網站轉為買賣平臺這一戰略策劃？搜狗的利潤率好像有很大的改良，日后挪動端流量買入成本的增加是否會對搜索業務利潤率產生陰礙？
余楚瑗：是的，搜狐正嘗試轉型后的運行模式，但現在該網站依然是一個廣告與買賣平臺的融合體，本年隨后將會揭曉一些相關細節。
王小川：現在挪動端變現才幹提高的極度快，所以加大挪動方面的市場投入，可能會導致利潤率隨之波動，但現在受陰礙不大。
